Rat na Bliskom istoku traje već dva mjeseca, a kretanje cijena gotovo je u potpunosti potaknuto vijestima i raspoloženjem, s minimalnim stvarnim utjecajem na ponudu i potražnju. Međutim, tržište bi moglo početi određivati cijene u osnovnoj dinamici ponude-potražnje u svibnju i lipnju.
JPMorgan ističe ozbiljnu neravnotežu na globalnom tržištu nafte. Opskrba je pala za 910.000 bpd u ožujku i 1,37 milijuna bpd u travnju. Komercijalne i strateške zalihe pale su za 400.000 bpd, odnosno 710.000 bpd. U međuvremenu se potražnja smanjila za 280.000 bpd u ožujku i 430.000 bpd u travnju.
S prekidom nekih proizvodnih kapaciteta u Saudijskoj Arabiji i UAE, a američkoj proizvodnji iz škriljca potrebni su mjeseci da se poveća, sposobnost tržišta da se zaštiti zalihama je oslabila, što znači da bi stvarni pad mogao biti još ozbiljniji. Trenutačno je pad nizvodne potražnje koncentriran na Bliskom istoku, Aziji i Africi (što čini 87%). U budućnosti će biti potrebne više cijene nafte kako bi se zapadna potražnja povukla u raspon rebalansa.
JPMorgan predviđa deficit ponude-potražnje od 2 milijuna barela dnevno za svibanj i lipanj. Posljedično, cijene nafte moraju naglo porasti kako bi se ekstremnim razinama cijena prisililo na smanjenje potražnje na Zapadu.